40億歐元重磅交易！Kering為救Gucci賣部門？L'Oréal拿下奢侈品美妝帝國「穩賺不賠」

By June on 21 Oct 2025

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在光影流轉、香氣繚繞的巴黎，奢侈品世界從來不乏大動作。近日，一則重磅消息震撼了業界：坐擁Gucci、Saint Laurent等頂級品牌的法國奢侈品巨擘開雲集團（Kering），正式宣布將旗下美妝業務以40億歐元（HK$362億/NT$1427億）的價格，出售給全球化妝品霸主萊雅集團（L'Oréal）。

Kering的戰略困境

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故事的主角之一Kering，近年來正面臨一場艱難的轉型。一個擁有輝煌歷史的時尚王國，正努力應對市場的瞬息萬變。尤其是其「金雞母」Gucci，在中國市場成長放緩的衝擊下，亟需一次強而有力的策略調整。更現實的壓力來自於高築的債務。截至最近的財報顯示，Kering的淨負債已達數10億歐元，這無疑給集團帶來了沉重的財務包袱。

新CEO的艱難抉擇

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新任執行長Luca de Meo臨危受命，他深知要讓這艘巨艦輕裝前行，必須做出艱難的抉擇。儘管Kering在2023年才成立了獨立的美妝部門，甚至高調地以35億歐元的價格收購了擁有265年歷史的頂級香水品牌Creed，展現出親自掌舵美妝的野心。

Kering的告別信

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然而，在「減輕負債、聚焦核心」的策略主軸下，這塊充滿潛力的美妝業務，最終成為了Kering手中最能迅速變現的資產。出售美妝業務，如同Kering對市場發出的一封「告別信」：我們將揮淚斬馬謖，用這筆40億歐元的巨款，鞏固時尚主業的根基，專注於Gucci、Saint Laurent這些品牌的核心設計與高級時裝的發展。對Kering而言，這是一場必要的戰略「減法」藝術，犧牲潛在的成長，換取財務的穩健與核心業務的專注。

L'Oréal的「世紀大收編」一場鎖定未來的豪賭

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L'Oréal收購Kering美妝業務，是教科書級別的「穩賺不賠」買賣。它不僅擴大了L'Oréal在超高端市場的份額，更重要的是，它鎖定了未來50年的美妝話語權。作為全球最大的美妝巨頭，L'Oréal在市場上的角色永遠是那個飢渴的捕獵者。他們深知，在競爭激烈的奢侈品市場，香水和高端護膚品是利潤豐厚的最後一塊高地。

超越Aesop：L'Oréal近年最大筆收購

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這次對Kering美妝業務的收購，是L'Oréal近年來最大的一筆交易，甚至超越了他們在2023年收購澳洲品牌Aesop的規模。L'Oréal集團不僅獲得了Kering美妝部門的人才和運營體系，更重要的是，他們直接將Creed這個超高端香水品牌收入囊中。

皇冠上的新寶石：Creed強化超高端香水地位

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Creed以其家族傳承和精緻調香聞名，被視為「皇冠上的新寶石」，將極大地強化L'Oréal在「超高端奢華香水」領域的地位，與其現有的Lancôme、YSL Beauty等品牌形成完美互補。

鎖定BV、巴黎世家美妝開發權

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此外，這筆交易還為L'Oréal打開了通往Kering旗下其他頂級時尚品牌美妝線的未來大門，包括Bottega Veneta、Balenciaga和Alexander McQueen等。這些品牌未來的美妝和護膚產品開發權，都將交由L'Oréal這位專業巨頭，確保品牌美學能以最專業的方式轉化為消費者的「生活感」體驗。